运营商半年报解读:存净利滞涨及收支不均隐患

日前,三大运营商先后发布了2012上半年报。相对于疲软的中国经济形势,运营商都有较为可观的收入增幅,中国电信中国联通都有两位数的增幅,中国移动的营收也比去年同期增长6.6%。然而在光鲜数据的背后,却掩藏着净利润的滞涨和收支不均的隐患。面对日趋激烈的竞争格局和互联网企业新势力的兴起,运营商将面临更严峻的挑战。

用户规模增长 利润却受阻滞

从财报数据看,虽然三大运营商营收数据乐观,但是利润率却喜忧参半。中国移动股东应占利润达622亿元,比去年同期仅增长1.5%,这其中,公司对TD的补贴还没有列入上市公司,中国电信净利润下降了8.3%,主要是因为其对iPhone补贴采取的会计方法导致的,预付iPhone的补贴并在随后两年内确认收入。中国联通净利润虽然增长31.9%,但这主要是因为去年同期公司折旧及摊销大幅增长导致利润大幅下降,用来对比的基数较低。

杨培芳表示,上半年运营商为了用户规模尤其是移动用户的发展,投入了大量成本,包括智能机终端补贴、打折促销优惠等方式,牺牲了不少利润;此外,包括联通“随意打”在内的价格战,在一定程度上打乱了竞争秩序,最后的结果可能是两败俱伤。

“近两年来,我国运营商多依靠对智能终端的大量补贴发展用户,特别是对iPhone等明星机型的依赖性更大。然而,现在用户规模已经上去了,今后是否还应延续这样的发展模式?”杨培芳认为,在增量不增利的今天,运营商应该更加注重成本控制,逐步摆脱终端补贴,注重挖掘存量用户的价值。在推广业务、发展用户时,避免价格战对行业价值的损害。

对于利润率增长较慢的情况,付亮则持有不同看法。他认为,中国电信、中国联通虽然净利润不乐观,但是尚不足为虑。“对于两家运营商而言,目前利润数据不是最重要的,而是急需开拓自己的业务领域和用户规模,譬如说3G、增值业务、互联网业务等等,争取到更多市场优势。”

4G前景未明了 3G仍是主战场

从三家运营商的财报来看,新增3G用户数差异不大,其中联通最多,为1751万,移动为1587万,电信1467万。但是相对于庞大的用户体量而言,移动3G的发展远远落后于其他两家。中国移动上半年新增客户3351万户,其中3G客户仅占47%;而中国联通的这一比例则高达89%。

为了提升移动互联时代的网络能力和自身的持续发展动力,中国移动今年大打TD-LTE大旗,试图在4G到来之际占据主动地位。中国联通与中国电信也深知LTE的商用步伐越来越近,留给它们的时间窗口越来越短。一旦LTE商用,它们这两年来在3G上获得的优势就难以继续,市场将进入新一轮洗牌。

不过,专家表示,现在谈论4G为时尚早。付亮表示,4G牌照距离正式发放还有一段时间,TD-LTE正式商用也至少需要2~3年,目前3G仍然是运营商的主战场。杨培芳说,国外已经出台了“抛开2G”的时间表,在中国却迟迟没有时间表。庞大的2G用户体量让政府部门犹豫不决。“中国的3G发展尚未形成规模,直接跳跃到4G,恐怕会产生很多问题。”杨培芳说,对于中国电信和中国联通来说,3G网络建设费用巨大,至今回报甚微,这两家运营商显然都不愿意跨越3G到4G。

警惕“异军突起”的互联网企业

虽然从数据上看,运营商营收增长较大,但是和一些互联网企业比起来,仍然小巫见大巫。上半年,腾讯收入增幅达到54.3%,百度二季度收入增幅达62.52%。不仅是发展速度,互联网企业的利润总额也开始将电信运营商甩在后面。今年上半年,腾讯的净利润达60.496亿元,是中国联通的近2倍。

“从目前来看,互联网企业仍然在它们的领域里发展,不过随着中国通信业的开放,未来的情况就不好说了。”杨培芳指出,以腾讯为代表的互联网企业,已经通过微信等产品,全面介入运营商的语音、短信等业务;在移动互联网应用方面,互联网企业更是展现出创新、灵活、丰富的特点,让运营商苦苦追赶。飞信的落寞和微信的火爆形成了鲜明的对比。

当下,我国电信运营商已经不再是原有的中国电信、中国移动、中国联通所构成的小三角的竞争,而是在由电信运营商、新兴互联网运营商、走向服务的IT设备商所构成的大三角综合信息服务中的博弈。电信运营商能否顺应潮流,加强技术创新、加快企业转型,是其在新格局中能否胜出的关键。

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